一向被券商视为紧俏资源的证券营业部,而今的地位却日益受到挑战。

网点转让暗流涌动

近期,一则消息引起了业内人士的关注,证券营业部数量居全国第二位的国泰君安正率先在业内转让其下属证券营业网点。尽管国泰君安证券公司上下对此事的进展采取极为谨慎、低调的态度,但网点转让的消息还是不径而走。

据了解,早在今年年初,国泰君安证券公司便向一些中小券商发出了拟转让下属证券营业部的通知,包括深圳、湖北、天津、上海等地在内的证券营业部约十余家。据悉,目前已签订转让合同的证券营业部已达到六家左右,转让金额接近上亿元。其中,有的营业部的盈利能力仍较为可观。

固定成本高成为“导火线”

网点资源是不是不走俏了呢？其实不然,一些业内人示表示,在目前的市场环境下,开营业部仍然有钱可赚,就算是新设的证券网点,在二、三年内其固定投资也基本能收回。那么,国泰君安此次转让行为意欲何为？

出于谨慎,有关人士在接受记者采访时,并没有给予答复。但是,从客观经营环境上来看,国泰君安此次果断的转让行为,无疑折射出当前券商对有形网点的观念已发生了质的转变。

这个“质变”的诱因是有形网点的固定成本长期居高不下。据了解,目前在上海地区,一家中等规模的证券营业部其一年的固定成本支出达到800万元至900万元之间,如照此推算,平均每天的日交易量至少要在千万元以上才能打平。而新开一家证券营业部一次性投入,少则1000万元,多则翻番。此外,对有形营业部而言,当交易量达到保本点后,还将因地区客户资源有限和管理成本上升,导致营业部投资报酬率递减现象发生。因而,单靠有形模式的规模扩展,已很难达到促进券商经济效益进一步大幅增长的目的。

还有一则更为“利空”的消息。日前,证监会发出通知,全面调查各证券公司的证券经纪收入及支出情况,为将来的证券交易佣金调整提供参考。如果佣金收入进一步下调,无疑将进一步使有形营业网点的利润缩水。

可替代模式催生新思维

除了固定成本外,更让各大券商经纪部老总心焦的是,可替代的有形网点方式的出现,将会进一步削弱证券营业部的价值。

据了解,为了加速推广网上交易的发展,一些新思路也在不断的探讨中。其中较为引人注目的一项便是要成立专门为网上交易服务的“落地站”,其作用,主要是承担开户、结算等功能,而不必开设营业部大厅。如果这一方案能获得通过,将大大降低券商开设证券营业部的成本。

银证通的推广,也为券商寻找又一个可替有形网点的方式埋下了伏笔。长江证券办公室王宏斌告诉记者,为削弱居高不下的管理成本,提高单个营业部的利润率,借助银行现有的网络资源进行扩张,将成为长江证券下一步拓展经纪业务的一个重要的方向。

目前,在一些证券公司,现场客户的交易量只占到总交易量的三成,有形交易模式的贡献率已大打折扣；而网上交易等在线交易模式由于成本低,并超越了空间的限制,其在经纪业务的作用已日渐显著。其中,最为典型的是华泰证券。到今年四月低,华泰证券在未增加营业网点数量的情况下,其市场占有率达到0.17%,较今年年初猛增50%。究其原因,就是网上交易的迅速发展,对该公司经纪业务起到了巨大的助推作用。由于早在1998年,华泰证券便大力推广网上交易,目前,华泰证券网上交易已占到公司总交易量的15%,累计交易额达212亿元。而其直接投入却不足1000万元。

与国泰君安采取转让这一较为激进的作法不同。目前,在上海地区网点集中密度较大的申银万国、海通证券公司则采取申请网点的单向搬迁的办法,优化布局。与此同时,网点家数已达90家的海通证券对自身网点规模的定位还是在100家左右。只是这个数字较增资扩股时预计的120家的目标更为审慎了一些。其业务总部总经理王建业表示,设立证券营业部的目的主要用于填补白点。毕竟在目前,网上交易的拓展仍然离不开有形营业部的支持。

此外,尽管在许多券商眼中,设立有形网点仍然是必须的,但设立网点的初衷已较过去单纯追逐经纪业务利润相比,有了明显的变化。如广发证券最新开设的两家证券营业部便选在了兰州和成都,其意图是为进军西部市场做好准备；华泰证券选择新设网点时也十分特别,将是否与有利于网上交易的拓展,作为一项重要的择点条件。还有一些券商在网点设置时,对网点的面积和装修的标准进行了严格的限定,以进一步压缩固定成本的投资。