一
一朝风月
清醒的癫狂
（作者：翟明磊）
电话刚发明的时候。有不少人兴奋莫名，整天整夜24小时不间断地打电话。现在的网络癫狂们有过之无不及，
人类很难从近时段反观自身。但从历史的经验中可以明白一些道理。每当历史上诞生了一种的确可以解放巨大生产力的工具，人们就对其未来不甚明了，会产生狂想般的期望值。1900年，美国发行铁路债券，人们疯狂在二级市场抢购，这种新工具引来了过多竞争者，最后营利不佳，引起华尔街股灾。汽丰同样引来了第二出泡沫剧。目前网络虽未充分展示其潜力，但其短处与局限己一一显现，绝不是一些行内人士所说：“这是划时代的革命，其价值怎么估量都不过分”。如果一味鼓噪，不揭其短，则是知识者的不诚实。
网络并不创造财富，它只节省财富。所谓创造财富是其节省了传统产业的成本。正像美国人第一次发现IT技术使美国走出里根时代的滞胀，并带来有史以来最长的繁荣期。IT的贡献并不是行业产值，而主要是电脑与网络使传统企业减少了库存，从而改变经济周期性。网络也是如此。据国际公认的口径，上了平台的企业平均节省成本2%-3%。和电话一样，其对经济的主要贡献是公用工具式的贡献。相比而言，电话本身吸收财富的大头是工具投资（如铺线与硬件），而不是电话声讯内容的服务。网络同样也是，其吸引财富的大头不是各类网站，而是服务于各传统行业的种种网络硬件商与运营商。
门户网站的创利能力已受到质疑，人们发现网络更像传媒性质。
网络销售发展至今也已体现出局限性。虽然省了店铺的钱，但要送货上门，在美国人力资本高昂，成功的网上销售大多是书本、礼品、小百货，据说较成功的是贺卡。大件家具、衣服明显不合适。
网络资讯也有其特色，一般以短小、及时、片断性和观点鲜明为重，对长篇大论的思辩文章往往不感兴趣。
IT高手李毅先生称：“在IT发展初期是技术拉动需求，不停的技术发明创造出各种可能性，这是玩的阶段。而现在IT技术已成熟，是需求拉动技术的阶段。而所谓的需求只能来自各行业的实际价值。”我的理解是玩的时代是青春期时代，大家都有些自恋。现在是养家糊口时代，必须溶入社会。尽管上网的有不少青春期孩子，但网络行业的青春期已经结束。
目前靠网络起家的企业与传统企业之间的界限越来越模糊。
亚马逊至今亏损，大量的资金并不是用于网站建设，而是放在传统的后台物流管理上。而贝塔斯曼则开了网上书店。
目前美国网络股已成为股市带头羊，大家无论如何都要给它打强心剂。所谓众人拾柴火焰高，同时网络企业也已认识到自己的危机，拼命往传统企业靠，以填充自己的估值水份。美国在线收购时代华纳，许多人只看见网络的胜利，却看不到网络急于和传统行业合作以为自己壮阳的实质。
也许会有这么一天，一个企业标榜自己是纯粹的网络企业时，大家会很可疑地看着它。
有人认为与传统股的投资收益率相比，网络股太离谱，所以是泡沫。这种说法是错误的。网络股不是泡沫。因为在股市上网络企业有自己独特的财务模型，当受众增多时，其成本的增加微乎其微，因此其成本利润曲线与传统的企业不同，企业估值方法也完全不同于传统的企业。这已为世界各大投资银行所承认，所以短时间网络股价格被完全高估是不确的，因为其有财务制度作支撑。
不是泡沫，但并不意味着不会大势已去：因为支撑网络热潮的三个指标（摩尔定律、价值评估方式、领先股雅虎保持的价格与收入比指数）都有可能发生变化。一旦变化必然会对网络热潮有巨大打击。例如，投资界对门户网站局限已有充分认识。Tom.com的估值方法将纳斯达克网络企业价格收入比作平均，再和雅虎收入价格比作平均，倒推出自己的价格。这在香港投资银行界已引起巨大争议。连网站内容都还未能确实就被狂炒，这是香港投机本性的又一次爆发。香港人是势利的。对股东背景非常看重。即使是在香港，Tom.com也是独特的。如果大陆企业也要学Tom.com，就好比毛头小伙子看了电影上英雄勇斗歹徒，就心向往之，自己也跑到大街上向黑社会砍刀帮叫板。结果可想而知。
把网络比作冰山，它财富的巨大体积是海面下的冰块，即与传统产业结合而省下的成本。露出海面的那一部分，如各种网站、网上销售店只是金字塔的顶端，尽管风光，却并非主体。公众把目光集中在小小的塔顶上，正好满足了炒家的兴趣。
目前国内纷纷建立网站，有不少以Tom.com为标本，试图套现。有的还颇为奇特，如“中国先生网”、“我要结婚网”。殊不知尽管建网站易速成，但如果在你的商业模式里只有“股市套现”一个出口，而不是靠满足受众切实的需求，创造价值从何谈起？在中国建网站尤其需要诚意，因为我们先天不足：中央银行认证体系没有建立，网上销售只是小打小敲。我们没有西方那样完善的信用体系，我们的运营商是垄断者。
如果说，西方的网络还有着真拳实腿，只是它的叫声大了点，那我们的网络热潮就更有点花拳的味道。多少小商小贩打起儒商名义，要做知本家。
商业史犹如全球气候，有时这年冬天冷，第二年冬天热，但全球变暖则是总的趋势。虽然这几年热网络，那几年热生物，但商业依靠的诚信原则不会变。
公众的热情有个恰当的比喻：像夏日黄昏的蚊群，并无定向，忽而一团向东，忽而一团向西，来如乌云压阵，散时无影无踪。
众多企业的颠狂是清醒的，它们并非不知网络的局限，但认为利用公众情绪能掩住自己的虚处，一举套现。殊不知，如果企业没有诚信，蚊蚋散走时，你连捂自己的裆部都来不及。
（作者：翟明磊）
电话刚发明的时候。有不少人兴奋莫名，整天整夜24小时不间断地打电话。现在的网络癫狂们有过之无不及，
人类很难从近时段反观自身。但从历史的经验中可以明白一些道理。每当历史上诞生了一种的确可以解放巨大生产力的工具，人们就对其未来不甚明了，会产生狂想般的期望值。1900年，美国发行铁路债券，人们疯狂在二级市场抢购，这种新工具引来了过多竞争者，最后营利不佳，引起华尔街股灾。汽丰同样引来了第二出泡沫剧。目前网络虽未充分展示其潜力，但其短处与局限己一一显现，绝不是一些行内人士所说：“这是划时代的革命，其价值怎么估量都不过分”。如果一味鼓噪，不揭其短，则是知识者的不诚实。
网络并不创造财富，它只节省财富。所谓创造财富是其节省了传统产业的成本。正像美国人第一次发现IT技术使美国走出里根时代的滞胀，并带来有史以来最长的繁荣期。IT的贡献并不是行业产值，而主要是电脑与网络使传统企业减少了库存，从而改变经济周期性。网络也是如此。据国际公认的口径，上了平台的企业平均节省成本2%-3%。和电话一样，其对经济的主要贡献是公用工具式的贡献。相比而言，电话本身吸收财富的大头是工具投资（如铺线与硬件），而不是电话声讯内容的服务。网络同样也是，其吸引财富的大头不是各类网站，而是服务于各传统行业的种种网络硬件商与运营商。
门户网站的创利能力已受到质疑，人们发现网络更像传媒性质。
网络销售发展至今也已体现出局限性。虽然省了店铺的钱，但要送货上门，在美国人力资本高昂，成功的网上销售大多是书本、礼品、小百货，据说较成功的是贺卡。大件家具、衣服明显不合适。
网络资讯也有其特色，一般以短小、及时、片断性和观点鲜明为重，对长篇大论的思辩文章往往不感兴趣。
IT高手李毅先生称：“在IT发展初期是技术拉动需求，不停的技术发明创造出各种可能性，这是玩的阶段。而现在IT技术已成熟，是需求拉动技术的阶段。而所谓的需求只能来自各行业的实际价值。”我的理解是玩的时代是青春期时代，大家都有些自恋。现在是养家糊口时代，必须溶入社会。尽管上网的有不少青春期孩子，但网络行业的青春期已经结束。
目前靠网络起家的企业与传统企业之间的界限越来越模糊。
亚马逊至今亏损，大量的资金并不是用于网站建设，而是放在传统的后台物流管理上。而贝塔斯曼则开了网上书店。
目前美国网络股已成为股市带头羊，大家无论如何都要给它打强心剂。所谓众人拾柴火焰高，同时网络企业也已认识到自己的危机，拼命往传统企业靠，以填充自己的估值水份。美国在线收购时代华纳，许多人只看见网络的胜利，却看不到网络急于和传统行业合作以为自己壮阳的实质。
也许会有这么一天，一个企业标榜自己是纯粹的网络企业时，大家会很可疑地看着它。
有人认为与传统股的投资收益率相比，网络股太离谱，所以是泡沫。这种说法是错误的。网络股不是泡沫。因为在股市上网络企业有自己独特的财务模型，当受众增多时，其成本的增加微乎其微，因此其成本利润曲线与传统的企业不同，企业估值方法也完全不同于传统的企业。这已为世界各大投资银行所承认，所以短时间网络股价格被完全高估是不确的，因为其有财务制度作支撑。
不是泡沫，但并不意味着不会大势已去：因为支撑网络热潮的三个指标（摩尔定律、价值评估方式、领先股雅虎保持的价格与收入比指数）都有可能发生变化。一旦变化必然会对网络热潮有巨大打击。例如，投资界对门户网站局限已有充分认识。Tom.com的估值方法将纳斯达克网络企业价格收入比作平均，再和雅虎收入价格比作平均，倒推出自己的价格。这在香港投资银行界已引起巨大争议。连网站内容都还未能确实就被狂炒，这是香港投机本性的又一次爆发。香港人是势利的。对股东背景非常看重。即使是在香港，Tom.com也是独特的。如果大陆企业也要学Tom.com，就好比毛头小伙子看了电影上英雄勇斗歹徒，就心向往之，自己也跑到大街上向黑社会砍刀帮叫板。结果可想而知。
把网络比作冰山，它财富的巨大体积是海面下的冰块，即与传统产业结合而省下的成本。露出海面的那一部分，如各种网站、网上销售店只是金字塔的顶端，尽管风光，却并非主体。公众把目光集中在小小的塔顶上，正好满足了炒家的兴趣。
目前国内纷纷建立网站，有不少以Tom.com为标本，试图套现。有的还颇为奇特，如“中国先生网”、“我要结婚网”。殊不知尽管建网站易速成，但如果在你的商业模式里只有“股市套现”一个出口，而不是靠满足受众切实的需求，创造价值从何谈起？在中国建网站尤其需要诚意，因为我们先天不足：中央银行认证体系没有建立，网上销售只是小打小敲。我们没有西方那样完善的信用体系，我们的运营商是垄断者。
如果说，西方的网络还有着真拳实腿，只是它的叫声大了点，那我们的网络热潮就更有点花拳的味道。多少小商小贩打起儒商名义，要做知本家。
商业史犹如全球气候，有时这年冬天冷，第二年冬天热，但全球变暖则是总的趋势。虽然这几年热网络，那几年热生物，但商业依靠的诚信原则不会变。
公众的热情有个恰当的比喻：像夏日黄昏的蚊群，并无定向，忽而一团向东，忽而一团向西，来如乌云压阵，散时无影无踪。
众多企业的颠狂是清醒的，它们并非不知网络的局限，但认为利用公众情绪能掩住自己的虚处，一举套现。殊不知，如果企业没有诚信，蚊蚋散走时，你连捂自己的裆部都来不及。